Валю́тный ры́нок (англ. foreign exchange market), рынок, на котором происходит взаимодействие экономических субъектов в целях обмена национальных денежных единиц (валют) разных стран.

Традиционно это понятие включается в более широкое – «финансовый рынок», т. к. валютный рынок является отдельным сектором (сегментом) финансового. К мировому валютному рынку относятся операции по обмену валют как между резидентами разных стран (международный, или трансграничный, сегмент данного рынка), так и между резидентами отдельной страны (т. н. локальные сегменты рынка). Ещё одна используемая классификация секторов валютного рынка – по критерию юрисдикции государства, в соответствии с нормами и правилами которой совершаются валютообменные операции. Следуя данному подходу, можно выделить отечественный (внутренний) рынок обмена для национальной валюты и зарубежный (внешний, офшорный; от англ. off shore – вне берега, за рубежом).

Мировой валютный рынок является преимущественно внебиржевым. Его основу, т. н. рынок форекс 1-го уровня, составляют оптовые (совершаемые в крупных размерах) валютообменные операции, осуществляемые напрямую между коммерческими банками, в том числе трансграничные сделки – между банками различных стран мира. Такие операции могут быть текущими (или кассовыми, спотовыми), с исполнением не позднее 2-го рабочего дня от даты заключения сделки, и срочными, с исполнением позднее чем на 2-й рабочий день. Срочные валютообменные сделки представляют собой операции с валютными деривативами – форвардными контрактами, опционами, валютными и валютно-процентными свопами и др.

На биржевом сегменте мирового валютного рынка бо́льшая часть конверсионных операций с валютой, особенно в развитых странах, осуществляется с использованием срочных контрактов – валютных деривативов. Однако удельный вес биржевой торговли валютными деривативами существенно уступает внебиржевым сделкам с ними. Например, в мире по состоянию на конец июня 2023 г. условная стоимостная величина (сумма номиналов) 2 основных типов действующих биржевых деривативных контрактов, для которых базовым активом выступает иностранная валюта, составляла: фьючерсов – 331 млрд долл. США, опционов – 119 млрд долл. Эти же величины отражают стоимостной объём открытых позиций участников биржевых торгов по сделкам с соответствующими валютными деривативами. В то же время на внебиржевом сегменте мирового валютного рынка условная стоимостная величина деривативных контрактов достигла существенно бо́льших значений – 120,25 трлн долл. Не менее наглядным является и сопоставление объёмов ежедневного мирового оборота валютных деривативов: на биржевом рынке – 154 млрд долл. в апреле 2022 г. и 183 млрд долл. в декабре 2023 г., на внебиржевом – 5,23 трлн долл. в апреле 2022 г.

В некоторых развивающихся странах, в том числе в России, и в странах с формирующимися рынками доля биржевого сегмента на отечественных валютных рынках существенно превышает общемировой показатель. Главным образом это связано с исторической спецификой становления и развития рыночных экономических отношений в конкретной стране. Так, согласно данным Центрального банка РФ, по состоянию на февраль 2024 г. доля биржевых валютообменных сделок, совершаемых в секциях валютного и срочного рынков Московской биржи, составляла 55,4 % от общего оборота российского внутреннего валютного рынка. Характерным является и тот факт, что в 2021 г. в мире первые 3 места по обороту валютных деривативов, измеренному числом торгуемых контрактов, занимали биржи стран с формирующимися рынками: Национальная фондовая биржа Индии в Мумбаи, Московская биржа и биржа B3 в Сан-Паулу (Бразилия).

Статистические данные об операциях на внебиржевом мировом валютном рынке собирает и публикует 1 раз в 3 года Банк международных расчётов (англ. Bank for International Settlements, BIS). По состоянию на апрель 2022 г. общий оборот этого рынка достигал 7,51 трлн долл. в день, из них около 62 % приходилось на трансграничные операции (международный валютный рынок) и примерно 38 % занимали операции на локальных сегментах рынка. Доля текущих валютообменных операций составляла 28,1 %, а удельный вес срочных сделок (или операций с валютными деривативами) – 71,9 %. Участниками рынка выступают коммерческие банки, другие предприятия финансового сектора (институциональные инвесторы, фирмы – профессиональные участники рынка, включая форекс-дилеров), национальные центральные банки, компании нефинансового сектора и отдельные физические лица. При этом на долю банков и финансовых компаний – респондентов Банка международных расчётов (напрямую передающих ему статистические данные) в апреле 2022 г. приходилось 46,1 % от оборота всего рынка, на прочие коммерческие банки – 21,6 %, удельный вес институциональных инвесторов (без хедж-фондов) – 11,3 %, ещё 6,8 % – доля хедж-фондов и частных фирм – дилеров, 5,7 % – нефинансовых предприятий. Только 1,3 % приходилось на операции центральных банков и других официальных институтов, 98,7 % оборота – доля всех прочих участников рынка.

Показательна структура операций с отдельными валютами в общем обороте мирового внебиржевого валютного рынка: в апреле 2022 г. доля доллара США достигала 88,5 % (поскольку в каждой сделке участвуют 2 национальные денежные единицы, суммарный общемировой показатель составляет 200 %), удельный вес евро – 30,5 %, японской иены – 16,7 %, фунта стерлингов – 12,9 %, юаня – 7,0 %, австралийского доллара – 6,4 %, канадского доллара – 6,2 %, швейцарского франка – 5,2 %. Удельный вес рубля РФ в обороте мирового рынка пока относительно невелик – 0,2 % от общемирового показателя. Крупнейшие международные по характеру своей деятельности коммерческие банки и финансовые компании, выступающие основными участниками мирового валютного рынка, представлены своими аффилированными структурами в расположенных по всему миру финансовых центрах, где совершаются валютообменные операции. По этой причине сделки на мировом валютном рынке заключаются практически круглосуточно.

В современной мировой экономике наряду с функциями, характерными для любого типа рынков (взаимодействие спроса и предложения объекта рыночной торговли и установление его цены), валютным рынком выполняются и специфичные для него функции.

Во-первых, сохраняет свою значимость исторически первая функция рынка валютообменных операций – обслуживание всех форм внешнеэкономической деятельности: поддержание внешней торговли товарами и услугами, возможности осуществления выплат и получения от нерезидентов вознаграждения за труд, инвестиционных доходов, трансфертов, а также вложений прямых иностранных инвестиций в зарубежные экономики. Обмен на валютном рынке необходим инвесторам при формировании и пересмотре своих портфелей на международных финансовых рынках, реципиентам этих инвестиций, а также международным кредиторам и заёмщикам. Без функционирующего валютного рынка затруднено поддержание регулярных международных экономических отношений в условиях использования в разных государствах мира различных национальных валют.

Во-вторых, мировой валютный рынок предоставляет своим участникам возможность получить прибыль за счёт арбитражных сделок, которые при отсутствии в соответствующих странах валютных ограничений обеспечивают выравнивание курса определённой валюты во всех финансовых центрах, где она торгуется. Поскольку в современной мировой экономике преобладающая часть валютообменных операций совершается в цифровой форме, данную функцию успешно выполняют автоматизированные компьютерные программы и нейросети, при этом арбитражные операции проводятся практически мгновенно.

В-третьих, мировой валютный рынок предоставляет возможность получения прибыли от спекулятивных операций, для чего участники открывают валютные позиции в той или иной иностранной валюте и принимают на себя риск изменения обменного курса в расчёте на благоприятные последствия такого изменения. В указанных целях используются и текущие валютообменные операции, однако профессиональные участники рынка обычно прибегают к сделкам с валютными деривативами. С этим обстоятельством в значительной степени связана высокая высокая доля срочных операций на мировом валютном рынке – к примеру, в 2022 г. составившая на внебиржевом сегменте рынка около 72 %. К тому же эта доля имела тенденцию к увеличению на протяжении последних десятилетий.

В-четвёртых, мировой валютный рынок предоставляет возможность хеджировать валютный риск. Для этого экономический субъект – участник рынка – закрывает открытую рисковую позицию в конкретной иностранной валюте, используя, как правило, валютные деривативные контракты. Закрытие открытой валютной позиции приводит к нейтрализации последствий изменения обменного курса, поскольку при реализации данного риска неблагоприятные последствия в части валютных активов субъекта будут компенсированы благоприятными в части его валютных обязательств либо наоборот.

В-пятых, мировой валютный рынок и его сегменты в юрисдикции отдельных государств используются национальными центральными банками и другими официальными институтами, если они намерены проводить определённую валютную политику и воздействовать на курс обмена национальной денежной единицы. Они осуществляют валютные интервенции на рынке – продают или покупают иностранную валюту, формируют официальные валютные резервы, принимают меры по диверсификации их структуры и др.