Моде́ль IS-LM, фундаментальный инструмент макроэкономического анализа, обеспечивающий теоретическую основу для изучения взаимосвязей между процентными ставками, выпуском и денежной массой в закрытой экономике. Кроме того, модель обеспечивает графическое представление взаимодействия между рынком товаров и услуг, с одной стороны, и денежным рынком, с другой стороны. Модель разработана экономистами Дж. Хиксом и А. Хансеном в 1930-х гг.

В модели IS-LM анализируется закрытая экономика, где цены в краткосрочном периоде являются жёсткими, а инфляционные ожидания нулевыми. Последнее условие позволяет говорить о реальных процентных ставках, а не номинальных. Равновесный выпуск в модели IS-LM необязательно совпадает с потенциальным. Тем не менее равновесие в модели считается частичным, поскольку все макроэкономические рынки находятся в равновесии, кроме рынков факторов производства.

Кривая IS

Модель IS-LM основана на двух основных компонентах: кривой IS и кривой LM. Кривая IS (англ. investment – saving) описывает все комбинации уровней реального выпуска и реальной процентной ставки, при которых на рынке товаров и услуг сохраняется равенство между совокупным доходом и совокупными расходами, т. е. данный рынок находится в равновесии. В случае равновесия на рынке товаров и услуг в равновесии также оказывается и рынок заёмных средств. Каждая точка кривой IS показывает уровень выпуска, соответствующий заданной процентной ставке, с учётом факторов, влияющих на спрос на товары и услуги. Кривая IS имеет отрицательный наклон, поскольку увеличение уровня процентных ставок приводит к снижению уровня инвестиций и, следовательно, к снижению уровня реального дохода (см. рис. 1).

К факторам, влияющим на спрос на товары и услуги, обычно относят потребительские, инвестиционные и государственные расходы. Экзогенное изменение этих факторов приводит к сдвигу кривой IS, указывая на изменение уровня выпуска при заданной процентной ставке. Например, во время экономического подъёма потребительские и инвестиционные расходы обычно увеличиваются, что приводит к сдвигу кривой IS вправо. Этот сдвиг представляет собой увеличение уровня выпуска при любой заданной процентной ставке.

Кривая LM

Кривая LM (англ. liquidity – money) представляет собой такие комбинации реального выпуска и реальной процентной ставки, при которых спрос на деньги равен предложению денег, т. е. в равновесии находится денежный рынок. Кривая LM показывает уровень процентной ставки, соответствующий определённому уровню выпуска, с учётом факторов, влияющих на спрос на деньги. Кривая LM имеет положительный наклон, так как увеличение уровня дохода приводит к увеличению спроса на деньги и, следовательно, к увеличению уровня процентных ставок (см. рис. 1).

Изменение факторов, влияющих на спрос на деньги, приводит к сдвигу кривой LM, указывая на изменение процентной ставки при данном уровне выпуска. Кроме того, в период высокой инфляции центральный банк может, например, уменьшить денежную массу, пытаясь сдержать рост цен. Сокращение денежной массы вызовет сдвиг кривой LM влево, что приведёт к более высокой процентной ставке при заданном уровне выпуска.

Равновесие

Точка, в которой пересекаются кривые IS и LM, представляет собой точку равновесия в закрытой экономике, когда уровень выпуска и процентная ставка таковы, что рынок товаров и услуг, с одной стороны, и денежный рынок, с другой стороны, находятся в равновесии (см. рис. 1).

Рис. 1. Равновесие в модели IS-LM.Рис. 1. Равновесие в модели IS-LM.Изменение одного из параметров может привести к смещению кривой IS или LM и, следовательно, к смещению точки равновесия.

Применение модели

Модель IS-LM используется для анализа последствий экономической политики (бюджетно-налоговой и денежно-кредитной), следствием которой может стать перемещение точки равновесия. Денежно-кредитная политика включает меры, которые принимаются центральным банком для управления уровнем процентных ставок и предложением денег в экономике. Бюджетно-налоговая политика относится к мерам, которые принимаются правительством для изменения уровня государственных расходов и налоговых ставок.

Например, увеличение государственных расходов вызовет сдвиг кривой IS вправо. Это приведёт к увеличению уровня выпуска и более высокой процентной ставке (см. рис. 2).

Рис. 2. Последствия стимулирующей бюджетной политики в модели IS-LM.Рис. 2. Последствия стимулирующей бюджетной политики в модели IS-LM.Если же центральный банк проводит сдерживающую монетарную политику, то сокращение денежной массы вызовет сдвиг кривой LM влево, что приведёт к более высокой процентной ставке и более низкому уровню выпуска (см. рис. 3).

Рис. 3. Последствия сдерживающей денежно-кредитной политики в модели IS-LM.Рис. 3. Последствия сдерживающей денежно-кредитной политики в модели IS-LM.Таким образом, модель IS-LM удобна для анализа влияния денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики на экономику. В целом модель IS-LM возможно использовать и для анализа долгосрочных последствий макроэкономической политики. Например, длительная стимулирующая денежно-кредитная политика может привести к росту цен и нестабильному выпуску в экономике. Слишком интенсивное использование фискальной политики может привести к росту государственного долга и неэффективному расходованию бюджетных средств.

Недостатки

Хотя модель IS-LM является полезным инструментом макроэкономического анализа, её критикуют за упрощения и допущения. Например, в модели предполагается, что уровень цен фиксирован (что не всегда так в реальном мире). Кроме того, в модели предполагается, что денежная масса является экзогенной, а это означает, что она контролируется центральным банком, хотя в реальности центральным банком контролируется денежная база. Также модель IS-LM не учитывает все факторы, которые могут влиять на экономику: например, внешнюю торговлю, инновации и технологический прогресс, а также изменения уровней безработицы и инфляции.

Кроме того, свойством модели IS-LM в условиях низких процентных ставок является возможность попадания экономики в ситуацию ловушки ликвидности, когда увеличение денежной массы (стимулирующая денежно-кредитная политика) не приводит к увеличению уровня дохода, т. к. инвесторы предпочитают хранить активы в форме наличных денег, а не вкладывать их в рискованные проекты.

Тем не менее модель IS-LM является важным инструментом для понимания макроэкономических процессов и принятия решений в области денежно-кредитной и фискальной политики. Она позволяет анализировать взаимосвязь между основными макроэкономическими переменными и прогнозировать эффекты воздействия политики на экономику. Однако, как и любая модель, она имеет свои ограничения, которые необходимо учитывать при принятии решений и выработке рекомендаций.

Расширение модели IS-LM на случай открытой экономики было предложено в работах Р. Манделла и Дж. М. Флеминга и получило название модель Манделла – Флеминга.