Страхова́ние инвести́ций (англ. Investment insurance), вид имущественного страхования, направленный на защиту денежных вложений и ожидаемого дохода инвестора. Страхователем в данном договоре выступает инвестор – лицо, осуществляющее вложение капитала (денежных средств, ценных бумаг, иного имущества) и производящее определённые операционные действия в целях получения прибыли. Объектом страхования выступают имущественные интересы, подвергаемые рискам утраты как самих инвестиций (вложенных средств), так и ожидаемого инвестиционного дохода. Поскольку конкретный вид страховой защиты будет зависеть от вида инвестиций, обычно выделяют следующие виды инвестиций, которые могут покрываться страхованием: прямые инвестиции; портфельные инвестиции; иностранные инвестиции.

Страхование прямых инвестиций

Под прямыми инвестициями принято понимать вложения, осуществляемые с целью участия в управлении организацией, в которую вкладывается капитал, и получения дохода от участия в этой деятельности. Кроме того, согласно российскому законодательству, под прямыми инвестициями понимаются вложения, в результате которых инвестор получает долю в уставном капитале организации в размере не менее 10 %. Также к прямым инвестициям можно отнести вложения в капитальное строительство, расширение производства. Поскольку основной смысл подобных вложений – участие в управлении, подразумевается, что инвестор становится собственником компании (предприятия). Под страхованием инвестиций в таком случае понимается страхование соответствующего имущества (страхование непосредственно зданий, сооружений, движимого и недвижимого имущества, оборудования, запасов и другого от различных рисков); страхование от потери права собственности (титульное страхование); страхование строительных рисков; страхование предпринимательских рисков (страхование на случай неполучения запланированного дохода, страхование на случай невыполнения контрагентами обязательств по договору и др.); страхование грузов и др.

Страхование портфельных инвестиций

Под портфельными инвестициями принято понимать вложение капитала в ценные бумаги с целью получения прибыли за счёт роста их стоимости или за счёт регулярных выплат по этим бумагам (дивидендов или купонов). При этом участие инвестора в деятельности компании, чьи ценные бумаги им приобретены, не предусматривается. Таким образом, инвестор может вложить денежные средства в ценные бумаги множества компаний, сформировав инвестиционный портфель.

В системе управления рисками портфельных инвестиций преобладают такие инструменты, как диверсификация, хеджирование, автоматизированное ограничение убытков по сделкам и др.

В развитых странах один из самых востребованных участниками фондового рынка видов страхования – страхование от банкротства брокера. В ряде государств оно является обязательным и по своей сути аналогично действующей в России системе обязательного страхования вкладов физических лиц, осуществляемой Агентством по страхованию вкладов.

Например, в США страховую защиту инвесторов с 1970 г. осуществляет некоммерческая Корпорация по защите прав инвесторов (The Securities Investor Protection Corporation, SIPC). SIPC обеспечивает страхование инвесторов на случай банкротства брокерской компании, через которую инвестор ведёт деятельность. В случае банкротства брокера производится страховая выплата инвестору в размере до 500 тыс. долл. США (включая защиту средств на счёте для покупки ценных бумаг на сумму до 250 тыс. долл. США). Важно отметить, что поскольку SIPC – некоммерческая организация, ею установлены определённые условия для получения страховой выплаты: брокерская организация должна быть членом SIPC (в неё входят свыше 3500 брокерских организаций); инвестор должен располагать ценными бумагами и денежными средствами на счёте в брокерской организации. Страховая защита SIPC не распространяется на риски, связанные с рыночными потерями, низкой доходностью вложений, а также на валютные операции, товарные или фьючерсные контракты.

Важно, что гражданство инвестора в случае банкротства брокера не имеет значения; если брокер был членом SIPC, то и зарубежный инвестор вправе получить страховое возмещение на тех же условиях, что и граждане США.

Стоит отметить, что речь идёт о компенсации только в случае банкротства брокера, при этом не покрываются денежные потери вследствие снижения рыночной стоимости ценных бумаг; получения доходности меньше ожидаемой; банкротства эмитентов, выпустивших ценные бумаги, которыми владеет инвестор.

В Европе подобная система действует более 25 лет с момента принятия в 1997 г. Директивы 97/9/ЕС «О компенсационных системах защиты прав инвесторов», согласно которой каждое государство Европейского союза должно внедрить как минимум один механизм защиты прав инвесторов на случай несостоятельности брокерской организации, клиентами которой они являются. Максимальный размер компенсационной выплаты согласно Директиве 97/9/ЕС составляет 20 тыс. евро.

Аналогичные системы страхования денежных средств инвесторов на брокерских счетах есть и в других странах, например в Китае, где его осуществляет Китайский фонд по защите прав инвесторов (China Securities Investor Protection Fund Corporation, SIPF) под руководством Комиссии по регулированию ценных бумаг (China Securities Regulatory Commission, CSRC). Примечательно, что SIPF не только возмещает инвесторам убытки ввиду неспособности брокера выполнять свои обязательства, но и осуществляет выплаты для компенсации убытков, полученных в результате ошибок или преднамеренных недобросовестных действий брокеров.

Наиболее близким инструментом страхования инвестиций для физических лиц в России можно назвать систему гарантирования прав участников негосударственных пенсионных фондов. С 1 января 2023 г. добровольные взносы граждан в негосударственные пенсионные фонды застрахованы в пределах 1,4 млн руб. на случай банкротства фонда или аннулирования его лицензии.

Для повышения привлекательности системы негосударственного пенсионного обеспечения и защиты прав граждан с 1 января 2024 г. вступило в силу государственное страхование средств граждан, внесённых по пенсионному договору или договору долгосрочных сбережений, на сумму 2,8 млн руб. Если у гражданина несколько договоров пенсионного обеспечения или договоров долгосрочных сбережений в фонде и суммарный размер гарантийного возмещения по таким договорам превышает 2,8 млн руб., то величина гарантийного возмещения составит 2,8 млн руб. и будет рассчитываться пропорционально.

Помимо этого, Президентом России было поручено разработать механизм страхования средств на индивидуальных инвестиционных счетах (ИИС-3) на сумму до 1,4 млн руб. для одного гражданина по аналогии с обязательным страхованием вкладов. Данный вопрос обсуждается с 2017 г., однако по состоянию на середину 2024 г. не решён в связи со сложностью определения источников финансирования и размера взносов для страхового фонда от брокеров. Тем не менее работа над данным поручением ведётся профильными ведомствами и службами.

Также российское законодательство предусматривает возможность создания внутренних фондов страхования, например компенсационных фондов для инвесторов рынка ценных бумаг, схожих, по сути, с обществами взаимного страхования.

Страхование иностранных инвестиций

Наиболее распространённый вид страховой защиты интересов лиц, осуществляющих инвестиционную деятельность, – страхование иностранных инвестиций, используемое при вложениях в активы и ценные бумаги других государств. При этом покрываются не только экономические риски, но и политические, особенно актуальные при инвестировании в иностранных юрисдикциях.

К страховым рискам относятся утрата права собственности; утрата или уничтожение активов за рубежом; невозможность продолжения деятельности иностранной компании; невозможность возврата инвестиций и инвестиционного дохода.

Крупнейших страховщиков экспортных кредитов и инвестиций из разных стран объединяет автономная международная организация – Бернский союз.

Ведущий российский страховщик иностранных инвестиций – Российское агентство по страхованию экспортных кредитов и инвестиций [АО «ЭКСАР», EXIAR (Export Insurance Agency of Russia)], созданное в 2011 г. ЭКСАР – государственная организация, её единственный акционер – Российский экспортный центр, входящий в группу ВЭБ.РФ.

ЭКСАР предоставляет инвесторам, вкладывающим капитал в зарубежные активы, страховую защиту от политических рисков. Страхователем выступает российский инвестор, объектом страхования – имущественные интересы инвестора, связанные с риском потери самих инвестиций (вложенных средств) и ожидаемого инвестиционного дохода. Страховое покрытие может распространяться на сумму до 90 % от вложенных средств. При этом ЭКСАР может компенсировать российскому инвестору не только утраченные инвестиции, но и неполученный инвестиционный доход, если это будет предусмотрено договором страхования. Обоснование величины ожидаемого инвестиционного дохода и его включение в страховое покрытие является наиболее сложным аспектом и не входит в стандартный договор.