Муша́рака (араб. مشاركة) в исламском банкинге – вид совместного долевого предприятия (товарищества), партнёрства, используемый для совместной инвестиционной деятельности, а также соглашение между двумя и более сторонами об объединении активов, трудовых ресурсов или обязательств в целях извлечения прибыли. Применяется в исламском банкинге в качестве одного из финансовых инструментов, отвечающих принципам шариата.

Определение

Шарика, ширка (араб. شاركة; от شارك – делить, сотрудничать) – партнёрство, общество, компания, агентство. Мушарака – частный случай договора шарика; термин, введённый и используемый относительно операций исламского финансирования, аналогичен подвиду шарика аль-амваль (партнёрство на основе объединения имущества), а также может иметь черты договора шарика аль-аамаль (партнёрство на основе совместных работ). Договор шарика означает соглашение между двумя и более сторонами об объединении активов, трудовых ресурсов или обязательств в целях извлечения прибыли.

В зависимости от объёма прав сторон по договору принято различать такую разновидность мушарака, как муфавада, когда участники (партнёры) вносят равные доли в совместное предприятие и обладают равным правом распоряжаться имуществом компании. В отличие от муфавада, в партнёрстве типа айнан участники могут быть неравны как в размере капитала, так и в полномочиях. Один из участников (мажоритарий) имеет большую долю в капитале и управляет делами компании, а другой (миноритарий), хотя формально имеет право участвовать в управлении, фактически не может влиять на принятие управленческих решений.

В зависимости от доли участников в прибыли мушарака разделяют на постоянную и убывающую. Главной особенностью постоянной мушарака является то, что в течение всей деятельности компании пропорция участия партнёров в прибыли и убытках остаётся неизменной. Вносимый участником вклад в уставный капитал должен иметь чётко оговорённый размер, иметь денежную форму и без отсрочки поступать в распоряжение компании. В отличие от постоянной мушарака, при заключении договора об убывающей мушарака одна или несколько сторон изначально декларируют своё намерение продать свою долю участия в компании по истечении определённого срока. В этой связи между сторонами может быть достигнута договорённость о выкупе остающимися в проекте участниками доли выбывающего партнёра по прошествии определённого времени или при наступлении определённого события.

В соответствии с договором мушарака, заключаемым, как правило, на продолжительный срок, два или несколько лиц объединяют свои вклады в общий проект и создают компанию на принципах долевого участия. Механизм разделения прибыли между участниками и доля каждого из них определяются сторонами в специальном договоре. В то же время убытки распределяются между сторонами пропорционально доле вложенного капитала. В отличие от договора мудараба, в рамках которого риски потери капитала несёт только владелец капитала (рабб-аль-маль), согласно договору мушарака каждая сторона несёт риск потери внесённого ей капитала в случае неудачи совместного предприятия.

В общем случае капитал по договору мушарака должен вноситься в форме денежных средств, на которые можно полагаться при расчёте размера такого капитала и учёта прибылей и убытков. Тем не менее с согласия всех партнёров можно вносить материальные активы (товары) в качестве взноса в капитал по договору шарика после оценки денежной стоимости таких активов, выраженной в соответствующей валюте, с целью получения сведений о доле, внесённой каждым партнёром.

Все партнёры по договору мушарака владеют активами партнёрства на основе доверительного управления. В мушарака партнёры несут ответственность по убыткам и долгам созданного бизнеса, причём эти убытки, если они возникнут, распределяются пропорционально вложенному капиталу.

Договор мушарака должен включать положение, предусматривающее способ распределения прибыли между партнёрами (доля прибыли или капитала). Допускается, чтобы партнёры согласовывали применение любого способа распределения прибыли, как постоянного, так и переменного.

Практика

Для исламских банков мушарака является зачастую более удобным механизмом, чем мудараба. В отличие от мудараба, в создаваемом на основе мушарака партнёрстве владелец капитала имеет право вмешиваться в управление проектом и тем самым может преодолеть негативные последствия информационной асимметрии и сопутствующего риска недобросовестного поведения.

Мушарака в её различных модификациях получила распространение во многих отраслях экономики: при организации проектного финансирования, ипотечном кредитовании, финансировании экспортно-импортных операций и др. В экономиках стран, где значительную роль играет сельскохозяйственное производство, мушарака также нашла широкое применение. Например, в Судане исламские банки заключают с фермерами договоры на основе мушарака. По условиям договора банк предоставляет фермеру необходимую сельскохозяйственную технику, удобрения. Вкладом фермера в совместный проект выступает земля, труд и управленческие навыки. Прибыль между сторонами делится в соответствии с договором.