Муда́раба (араб. مضاربة), одна из форм инвестирования в исламе, соответствующая принципам шариата. Наиболее точным аналогом термина является доверительное финансирование. Мудараба применяется в исламском банкинге в качестве одного из финансовых инструментов.

Договор мудараба

Договор мудараба – договор партнёрства в целях получения прибыли, на основе которого одна сторона (рабб-уль-маль) предоставляет капитал, а другая сторона (мудариб) предоставляет свои предпринимательские способности (труд) для управления капиталом в целях получения прибыли, которая пропорционально распределяется между сторонами в соответствии с условиями договора. В случае если в ходе выполнения договора получены убытки, инвестор несёт убытки в размере предоставленной суммы капитала, а мудариб в таком случае не получает вознаграждения за свой труд. Дословно в переводе с арабского рабб-уль-маль – владелец капитала, инвестор, мудариб – борющийся предприниматель, ответственный за реализацию проекта, вкладывающий свои знания, навыки, умения, предпринимательские способности.

Договор мудараба относится к договорам, основанным на принципе доверительного управления имуществом. Поэтому мудариб, инвестируя капитал, не несёт ответственности за возможные убытки, кроме случаев, когда он использует капитал ненадлежащим образом, проявляет халатность, небрежность или нарушает условия договора. В любом из таких случаев мудариб несёт ответственность за всю сумму средств, полученных по договору мудараба.

Договор мудараба не имеет обязательной силы, т. е. каждая из договаривающихся сторон может прекратить его действие в одностороннем порядке, за исключением следующих двух случаев:

а) когда мудариб уже начал свою деятельность. В этом случае договор не может быть прекращён до момента завершения начатого мударибом проекта в соответствии с планами мудариба либо в силу конструктивных особенностей проекта;

б) когда стороны договора соглашаются установить срок, в течение которого договор будет иметь силу. В таком случае действие договора не может быть прекращено до окончания установленного срока без обоюдного согласия сторон.

Практика

В активных операциях исламского банка мудараба предполагает капиталовложения банка в какие-либо инвестиционные проекты. Поскольку в соответствии с принципами, лежащими в основе данного метода финансирования, все риски, связанные с финансируемым проектом, его реализацией и прибыльностью, ложатся на плечи инвестора, т. е. банка, а также в силу некоторых других причин мудараба не нашла широкого применения в практике большинства исламских банков.

Типы договоров мудараба

Договоры мудараба бывают неограниченными и ограниченными.

Неограниченный договор мудараба – договор, по которому поставщик капитала разрешает мударибу распоряжаться предоставленными средствами без каких-либо ограничений. В таком случае мудариб имеет большую свободу в совершении торговых сделок и осуществлении предпринимательской деятельности, основываясь на доверии и своём деловом опыте. Однако такая неограниченная свобода действий должна осуществляться только в соответствии с интересами сторон и целями договора, которые заключаются в получении прибыли. Действия мудариба в отношении предмета договора должны соответствовать деловым обычаям.

Ограниченный договор мудараба – договор, по которому поставщик капитала ограничивает действия мудариба определённым местом их совершения или конкретным типом инвестиций, которые владелец капитала считает приемлемыми, но без чрезмерного ограничения мудариба в его деятельности.

Рабб-уль-маль может заключить мудараба с одним и более лицом в рамках одной сделки. Это означает, что он может предоставить свои денежные средства нескольким партнёрам на условиях, что каждый из них сможет представлять интересы его в качестве мудариба, при этом капитал должен использоваться ими совместно. Доли мударибов в этом случае должны быть распределены между ними в соответствии с согласованной пропорцией. В этом случае оба мудариба должны управлять бизнесом совместно, как два партнёра.

Мудариб или мударибы наделены правом делать то, что посчитают нужным, в рамках обычных действий в данном виде бизнеса. Однако, если они хотят сделать то, что выходит за рамки обычной деятельности, они должны получить специальное разрешение от рабб-уль-маля.

Для того чтобы мудараба считалась действительной, необходимо с самого начала согласовать между сторонами пропорцию, в которой между ними будет распределяться фактическая прибыль. Шариат не предписывает никакой определённой пропорции для этих целей. Напротив, этот вопрос оставлен на разрешение путём взаимного согласия. Стороны могут распределять прибыль в равных долях, а также могут определить разные доли для рабб-уль-маля и для мудариба. Однако они не могут определить фиксированную сумму прибыли для какой-либо из сторон или же назначить фиксированную ставку возврата на вложенный капитал. Также разрешено установление различных пропорций распределения прибыли в различных ситуациях. Мудариб не может претендовать на какие-либо периодические выплаты или вознаграждение за выполненную им работу по мудараба, помимо согласованной доли в прибыли. Если в одних сделках бизнес приносит убытки, а в других – прибыль, то последняя должна использоваться, чтобы возместить потери, остаток же, если он имеется, должен распределяться между сторонами согласно оговорённому соотношению разделения прибыли.

Договор мудараба может быть расторгнут в любое время любой из сторон. Единственное условие состоит в том, чтобы уведомить о расторжении договора другую сторону. Однако среди мусульманских правоведов ведутся споры относительно того, может ли договор мудараба заключаться на определённый период, после которого он расторгается автоматически.

Критика

В исследованиях отдельных специалистов отмечается, что механизмы, основанные на разделении прибыли и убытков, эффективны лишь в малобюджетных проектах, где уровень риска недобросовестного поведения невысок. Из-за наличия такого риска банки стремятся минимизировать использование договора мудараба или не использовать его вовсе.