Пресс-рели́з по ключево́й ста́вке, сообщение по итогам заседания совета директоров Банка России по ключевой ставке. Раскрытие информации о причинах изменения ключевой ставки является важным условием успешной реализации политики инфляционного таргетирования, одним из инструментов информационной политики, позволяющим экономическим агентам получать представление о текущей денежно-кредитной политике (ДКП) центрального банка и её возможных изменениях в будущем, а центральным банкам – воздействовать на инфляционные ожидания экономических агентов с помощью соответствующих информационных сигналов.

Основными коммуникационными каналами для публикации сигналов о будущих изменениях ключевой ставки Банка России являются Доклад о денежно-кредитной политике, пресс-релизы и пресс-конференции после заседаний совета директоров Банка России. В пресс-релизе по ключевой ставке раскрываются факторы, на анализе которых основано решение Банка России по ключевой ставке, а также даётся взгляд на перспективу развития российской экономики и информационный сигнал о возможном изменении ДКП в будущем.

До 2009 г. Банк России размещал стандартные пресс-релизы относительно решений в области ДКП, в которых указывался уровень ставки рефинансирования и процентных ставок по основным кредитным и депозитным операциям. Другой информации пресс-релиз не содержал: в нём не указывались причины изменения процентных ставок, оценки текущей экономической ситуации, прогнозы на будущее и др.

С 2009 г. структура пресс-релиза российского центрального банка усложнилась. Банк России стал сопровождать объявления о процентных ставках комментариями, посвящёнными оценке макроэкономической ситуации в стране. Информация о процентных ставках, которая раньше составляла основную часть пресс-релизов, стала публиковаться в виде таблицы в качестве приложения к основному тексту.

С 2010 г. в конце каждого пресс-релиза стала указываться информация о планируемой дате проведения следующего заседания по вопросам ДКП. При этом изначально Банк России указывал только месяц, когда планируется проведение следующего заседания. С 2013 г. российский центральный банк усовершенствовал порядок раскрытия информации по итогам заседаний. В пресс-релизе стала указываться более подробная информация о дате проведения следующего заседания: сначала декада месяца, а с середины 2013 г. – точная дата. Однако пресс-релизы о ставках Банка России в течение 2013 г. не давали чёткого сигнала о планируемых изменениях в области ДКП. В них указывалось, что «при принятии решений Банк России будет ориентироваться на цели и прогнозы по инфляции и оценки перспектив экономического роста» (см., в частности, пресс-релиз 13 декабря 2013). Впервые чёткий сигнал о будущем изменении монетарной политики был дан после перехода Банка России к инфляционному таргетированию и управлению ключевой ставкой.

С 2014 г. Банк России начал публикацию календаря заседаний совета директоров по вопросам ДКП на ближайший год в соответствии с практикой, принятой ведущими центральными банками. С тех пор пресс-релиз по ключевой ставке публикуется после каждого заседания Банка России в 13:30 (для плановых заседаний) по московскому времени. В то же время увеличился и объём пресс-релизов Банка России: в среднем размер пресс-релиза в 2008–2013 гг. составлял около 300 слов и 14 предложений, а в 2014–2015 гг. эти показатели выросли соответственно до 530 слов и 30 предложений. Объявления об изменении процентных ставок стали сопровождаться более подробными комментариями относительно принимаемых решений и общей экономической ситуации в стране.

Пресс-релиз Банка России имеет чёткую структуру: преамбулу с решением, его краткое обоснование, постоянные разделы «Динамика инфляции», «Денежно-кредитные условия», «Экономическая активность» и «Инфляционные риски». Такая структура облегчает навигацию по документу и позволяет быстро найти главное. Сигнал о направленности ДКП Банка России в будущем располагается в конце преамбулы и дублируется в конце документа. При этом сигнал не является обязательством Банка России и реализуется в случае развития ситуации в соответствии с базовым прогнозом. В то же время в своих заявлениях о будущих изменениях ключевой ставки Банк России главным образом опирается на макроэкономические, а не временные условия (иными словами, регулятор обычно озвучивает, в результате каких экономических обстоятельств он будет корректировать ключевую ставку, не указывая при этом конкретных сроков). Такой характер информационной политики может помочь Банку России избежать проблемы динамической несогласованности в случае наступления неожиданных шоков.

Информационная политика центральных банков – предмет исследований международных финансовых организаций. Например, для оценки коммуникационной политики денежных властей Банком международных расчётов (БМР) проводится количественный анализ текстов пресс-релизов. В частности, в 2007 г. специалисты БМР провели исследование пресс-релизов 32 центральных банков, по результатам которого было обнаружено, что более 90 % исследуемых центральных банков в пресс-релизах приводили объяснения своих решений в области ДКП и более 80 % приводили оценки текущей экономической ситуации. В то же время не более 15 % пресс-релизов центральных банков содержали упоминания о возможной направленности ДКП в будущем.