Опера́ции рефинанси́рования центра́льного ба́нка, финансовые операции, в ходе которых центральный банк предоставляет коммерческим банкам ликвидность на условиях возвратности, срочности и платности.

Согласно статье 40 Федерального закона от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», операции рефинансирования подразумевают предоставление Банком России кредитов кредитным организациям. В результате операций рефинансирования происходит временное увеличение объёма ликвидности банковского сектора, в том числе объёма денежных средств кредитных организаций, находящихся на открытых в центральном банке корреспондентских счетах.

К операциям рефинансирования, осуществляемым центральным банком, относятся не только операции по предоставлению кредитов (кредитные операции), но также операции репо и операции валютного свопа, в ходе которых центральные банки временно предоставляют ликвидность финансовым институтам в обмен на ценные бумаги или иностранную валюту соответственно.

Центральные банки используют операции рефинансирования при реализации закреплённых за ними функций и полномочий. Операции рефинансирования применяются как для регулирования объёма ликвидности банковского сектора (в условиях структурного дефицита – в том числе в качестве основного инструмента), так и для формирования верхней границы процентного коридора при реализации денежно-кредитной политики. Кроме того, с помощью операций рефинансирования центральные банки предоставляют ликвидность отдельным финансовым институтам при выполнении функции кредитора последней инстанции, а также ликвидность банковскому сектору с целью обеспечения финансовой стабильности. При этом центральные банки могут рефинансировать кредитные институты не только в национальной валюте, но и в иностранных валютах.

Параметры, условия и порядок проведения операций рефинансирования обусловлены в первую очередь конкретными задачами, которые регуляторы с их помощью стараются решить. Вместе с тем операции рефинансирования создают финансовые риски, поэтому центральные банки разрабатывают политику управления этими рисками, включающую подходы и принципы отбора допускаемых к операциям контрагентов (финансовых институтов) и финансовых активов в качестве обеспечения, методику оценки стоимости таких активов, правила передачи и реализации принятых активов в случае неисполнения контрагентами обязательств по операциям и другие вопросы.

В системе инструментов денежно-кредитной политики Банка России для удовлетворения потребности кредитных институтов в ликвидности преимущественно используются внутридневные кредиты. Аукционы репо, аукционы репо «тонкой настройки», а также кредитные аукционы на длительные сроки используются для регулирования объёма ликвидности банковского сектора, а кредиты овернайт, ломбардные кредиты, кредиты под нерыночные активы и операции репо на срок 1 день применяются для фиксации верхней границы процентного коридора.

Условия и порядок проведения операций рефинансирования установлены Банком России в зависимости от конкретного вида операций: предоставление кредитов, совершение сделок репо и валютного свопа, покупка и продажа финансовых активов, привлечение депозитов, а также выпуск и размещение облигаций Банка России.