Дефо́лт (от англ. default – невыполнение обязательств), отказ от платежей кредиторам. Дефолт выражается не только в официальном прямом отказе от платежей по тем или иным внешним и внутренним обязательствам, но и в следующих ситуациях: должник осуществляет лишь частичное выполнение своих обязательств по первоначальному (или ранее реструктурированному) графику платежей; должник без согласования с кредиторами производит реструктуризацию долговых обязательств; должник делает предложение кредиторам о менее выгодных условиях обмена старых долговых обязательств на новые по сравнению с первоначальными условиями займа и т. п.

Большое значение в национальной экономике имеет суверенный дефолт – банкротство государства, вызванное его неплатёжеспособностью по внешним и внутренним долговым обязательствам. Дефолт, как правило, тесно связан с банковским, валютным и финансовым кризисом.

В истории мировых финансов насчитывается немало ситуаций дефолта, охватывавших как отдельные страны, так и группы государств. Ещё в Средние века нередки были случаи отказа властвующих монархов от уплаты по долговым обязательствам. Английский король Эдуард III в 1357 г. отказался платить по своим долгам итальянским банкирам. В 1665 г. австрийский император Леопольд I согласился платить проценты по займам лишь по «доброй воле», формально не признавая долгов своего предшественника. В Испании в 16–17 вв. практически каждые 20 лет объявлялись банкротства как один из способов уклонения короля от уплаты долгов. Во Франции наряду с банкротством практиковалось просто прекращение платежей (1557) или часть долга объявлялась несуществующей (1664). В 1500–1800-х гг. Франция отказывалась платить по долгу в среднем каждые 30 лет.

Дефолты стали более распространённым явлением в период бурного развития международных кредитных отношений в 19 в. Среди примеров банкротства – ряд штатов Северной Америки (1841–1848), Испания (1820–1830), Австрия (1868), Турция (1875), Египет (1876), Португалия (1892), Греция (1893). Основными мерами воздействия на должника были дипломатическое давление, таможенные санкции, неисполнение торгово-договорных обязательств, отмена режима наибольшего благоприятствования, наложение ареста на денежные средства в заграничных банках, а также установление внешнего контроля над финансами должника и даже военная блокада. Однако после бомбардировки побережья Венесуэлы военными судами кредиторов в 1902 г. за её отказ платить по долгам использование войск в отношении суверенных заёмщиков, объявлявших дефолт, было запрещено. Это нашло отражение в решениях Гаагской конференции 1907 г., принявшей специальную конвенцию об ограничении в применении силы при взыскании по договорным долговым обязательствам.

В 20 в. долговые кризисы всё чаще стали приобретать глобальный характер, охватывая несколько стран. Волна дефолтов прокатилась в 1929–1931 гг., затем на рубеже 1960-х гг., долговые кризисы, затрагивающие несколько стран, возникали также в середине 1970-х гг. и особенно сильно в 1980-х гг. и в 1997–1999 гг. В конце 2001 г. Аргентина заявила о принудительной для кредиторов реструктуризации 95 из 132 млрд долл. своего внешнего долга, что стало самым крупным в истории дефолтом суверенного заёмщика. В целом за период с середины 1950-х гг. до 2000 г. было объявлено более 400 дефолтов только по обязательствам в иностранной валюте. Дефолтов по обязательствам в национальной валюте было значительно меньше, т. к. власти обычно добивались снижения долговой нагрузки экономики за счёт денежной эмиссии и связанной с ней девальвации. Прямые последствия дефолтов преодолеваются не один год, ещё дольше сохраняется недоверие крупных инвесторов, помнящих о риске невыполнения страной своих финансовых обязательств. В то же время дефолт может играть и оздоровительную роль для экономики: стимулировать экспорт и сокращать импорт, повышать национальную конкурентоспособность, способствовать избавлению от кризисных предприятий и банков и т. п.

В современной России суверенный дефолт часто ассоциируется с кризисом в августе 1998 г., когда было прекращено обслуживание государственных ценных бумаг, номинированных в рублях, – государственных казначейских обязательств (ГКО) и облигаций федерального займа (ОФЗ), а инвесторам был предложен их принудительный обмен на новые ценные бумаги. Кроме того, был объявлен 90-дневный мораторий для резидентов РФ на осуществление выплат по возврату финансовых кредитов, полученных от нерезидентов РФ, на выплату страховых платежей по кредитам, обеспеченным залогом ценных бумаг, на выплаты по срочным валютным контрактам. Дефолт имел разрушительные последствия для всех финансовых рынков. На определённое время было утрачено доверие к России как суверенному заёмщику. Её кредитный рейтинг упал до самого низкого уровня – SD – «селективный дефолт» (по версии рейтингового агентства Standard & Poor’s).