Техни́ческий ана́лиз в экономике, метод прогнозирования цен финансовых инструментов на основе их изменения в прошлом. Предполагает изучение ценовых графиков.

Технический анализ основан на теории Доу [названа по имени одного из авторов – американского предпринимателя Ч. Г. Доу (1851–1902)], впервые систематически представленной в 1903 г. американским экономистом и издателем С. Нельсоном (1862–1939) в книге «Азбука спекуляций на фондовом рынке», а в дальнейшем получившей развитие в работах У. Гамильтона [(1867–1929) («The Stock Market Barometer»)] и Р. Риа [(1905–1966) («Dow Theory»)].

Основные положения теории Доу: на рынке существуют колебания 3 видов; рыночные тренды (направление движения цен на конкретный актив или группу связанных активов, или направление изменения рыночных котировок) имеют 3 фазы; рынок учитывает все новости; средние показатели рыночных цен – индексы – должны коррелировать между собой; ценовые тренды зависят от объёма торгов; тренды существуют до появления чётких сигналов об их завершении.

В теории учитываются цены закрытия торговой сессии, используются понятия «бычий» (растущий) и «медвежий» (падающий) рынки. Основные виды колебаний – первичные «бычий» или «медвежий» тренды. На первичный тренд участники торгов не могут влиять. Вторичные (промежуточные) колебания – падение цен на бычьем рынке или повышение на медвежьем – длятся от 3 недель до нескольких месяцев, причём цены изменяются на 30–60 % от первоначального уровня; в этом случае говорят о «коррекции цен» на рынке. Краткосрочные колебания связаны со случайными факторами.

Некоторые положения теории Доу подтверждаются при анализе многолетних ценовых рядов (чёткая корреляция между схожими индексами на рынке одной страны, поддержка трендов объёмами торгов). Другие положения (выявление сигналов о завершении тренда, «рынок учитывает все новости») остаются спорными.

В техническом анализе используются индикаторы и фигуры, которые могут быть представлены на 3 видах графиков – в виде линий, внешних и внутренних баров или японских свечей. Индикатор технического анализа – используемая для прогнозирования цены финансового актива функция данных о её изменении. Индикаторы технического анализа применимы на рынках всех финансовых инструментов: фондовом, срочном, валютном и товарном. Все индикаторы можно классифицировать по 3 группам: трендовые индикаторы; осцилляторы (опережающие индикаторы, которые отслеживают факторы перекупленности или перепроданности активов на рынке); индикаторы объёма. Основная задача трендовых индикаторов – указать текущий тренд (восходящий, нисходящий или боковик). У осцилляторов иная задача – они, как правило, позволяют обозначить те зоны, где цена уже стала неоправданно высокой и, скорее всего, готова развернуться вниз; или, наоборот, те зоны, где цена уже стала слишком низкой и, скорее всего, развернётся вверх. Наконец, индикатор объёма ценных бумаг, которые торгуются в любой момент времени, может показать, будет ли тренд продолжаться, или может произойти разворот.

Трендовые индикаторы, или трендовые модели, применяются на этапе развития ценовой тенденции (тренда); учитывают линии поддержки и сопротивления на ценовых графиках. Поддержка – уровень цен, при котором потенциал покупки ценных бумаг достаточно велик, чтобы остановить падение цен. Сопротивление – уровень цен, когда потенциал продажи ценных бумаг достаточно велик, чтобы остановить рост цен. Слабые поддержка и сопротивление вызывают паузу («боковой тренд») в росте цен; сильные способны развернуть тренд.

Линии поддержки и сопротивления на ценовом графике могут быть горизонтальными (одинаковые цены) или наклонными (следуют за трендом, в этом случае говорят о «ценовом канале»). Наиболее популярны скользящая средняя (Moving average); индикатор направленного движения (Directional Movement+/–DM); полосы Боллинджера (Bollinger Bands); параболический индикатор SAR (Stop and Reverse), помогающий определить момент смены тренда для закрытия одной позиции и открытия противоположной; индикатор равновесия Ишимоку (Ichimoku Kinko Hyo) – многофункциональный индикатор, позволяющий измерить импульс движения цены и выявить области поддержки и сопротивления, а также направление тренда; стандартное отклонение цен в предположении нормального распределения. К трендовым относятся индикаторы, разработанные известным американским трейдером и фондовым стратегом Б. Вильямсом [(род. 1932) (аллигатор, индикатор фракталов)], и фигуры технического анализа: треугольник (восходящий, нисходящий, сужающийся, расширяющийся, симметричный), «голова и плечи» (прямые и перевёрнутые), «двойное дно», «двойная вершина», флаг (медвежий и бычий), прямоугольник, вымпел (медвежий и бычий) и др. Изменение тренда можно определять по графикам в виде японских свечей.

Осцилляторы – наиболее многочисленная группа индикаторов технического анализа. Колебания (осцилляции) цен определяются в некотором фиксированном диапазоне. Построенные с применением осцилляторов графики имеют вид ломаной линии. Осцилляторы используются для прогнозирования момента разворота рынка. Для осцилляторов важно понятие избыточно высоких/низких цен (перекупленности/перепроданности). Осцилляторы можно разделить на 2 группы: с применением фильтрации для устранения высокочастотной составляющей колебаний, ценового шума [индикатор схождения/расхождения скользящих средних MACD (Moving Average Convergence Divergence) – позволяет оценить силу тренда с учётом усреднённого изменения цены; индикатор среднего истинного диапазона АТR (Average True Range); индикатор Ишимоку, осциллятор Чайкина] и без неё [индекс относительной силы RSI (Relative strength index), индекс товарного канала, индикаторы Демарка, стохастические осцилляторы – индикаторы перепроданности/перекупленности]. Недостатки осцилляторных моделей: они не реагируют на тренды; подают правильные сигналы, если длина торгового диапазона близка к периоду осциллятора, но ложные, когда эти показатели различаются. Рекомендуется сочетать осцилляторы с трендовыми индикаторами.

Индикаторы объёма можно отнести к 2 группам: коррелирующие с ценовыми графиками и примерно повторяющие трендовые индикаторы (индикатор накопления/распределения, индекс денежных потоков, индикатор балансового объёма); индикаторы объёма – осцилляторы (индикатор аккумуляции объёма, индикатор объёма Клингера и др.). Индикаторы объёма целесообразно применять в сочетании с индикаторами других групп, чтобы повысить надёжность торгового сигнала.