«Быки́» и «медве́ди», участники рынка ценных бумаг: «быки» играют на повышение (быки при нападении атакуют снизу вверх), а «медведи» на понижение курса (медведи атакуют при нападении сверху вниз).

Стратегии «быков»: покупка ценных бумаг за собственный счёт (или частично за счёт ссуды брокера на маржевом счёте) с целью последующей перепродажи, когда цены повысятся; покупка фьючерсного контракта (права на приобретение базисного финансового инструмента по заранее оговорённой цене, в расчёте, что цены на него к моменту исполнения контракта повысятся); приобретение колл-опциона на ценную бумагу (по заранее оговорённой на неё цене, в расчёте, что к моменту исполнения опциона цены на базисную ценную бумагу повысятся) и т. д.

Стратегии «медведей»: короткая продажа ценной бумаги на срок по фиксированной цене, с тем чтобы, если к сроку поставки курс бумаги упадёт, приобрести её по более низкому курсу и поставить по более высокому (заранее фиксированному) курсу; получение ссуды ценными бумагами и их продажа, с тем чтобы, если к моменту погашения ссуды курс ценных бумаг упадёт, приобрести их по более низкой цене для возврата ссуды; продажа (подписание) колл-опциона на покупку ценной бумаги; продажа фьючерсного контракта (на поставку базисного инструмента по заранее оговорённой цене, в расчёте, что цены на него к моменту исполнения контракта понизятся) и т. д.

Фондовые рынки, в зависимости от психологического настроя участников и экономической конъюнктуры, могут иметь в тот или иной момент времени тенденцию к повышению (количество «быков» превышает количество «медведей») или тенденцию к понижению (количество «медведей» превышает количество «быков». Долгосрочные наблюдения на развитых фондовых рынках показывают, что периоды подъёма рынка («бычий» характер рынка) интенсивнее и продолжительнее периодов спада.