Зелёный парадо́кс, эффект, согласно которому ожидание ввода будущих налогов на выбросы парниковых газов (или субсидий для зелёной энергетики) приводит к увеличению выбросов парниковых газов в краткосрочной перспективе.

Анализ базируется на основе классической модели Г. Хотеллинга для исчерпаемых (невозобновляемых) ресурсов (Hotelling. 1931). В данной модели компании владеют определённым запасом ресурса (например, нефти) и принимают решение, в какие периоды времени какую часть запаса продавать. Из-за того, что запас ресурса конечен, даже на рынке совершенной конкуренции цена на ресурс будет превышать издержки добычи, и компании будут получать положительную прибыль (ренту на ресурс). Чем больше запас ресурса, тем меньше его цена (меньше рента, меньше премия за владение ресурсом). Согласно выводам Г. Хотеллинга, в простейшей модели с фиксированными издержками добычи прибыль от продажи единицы ресурса (цена за вычетом издержек) должна расти темпом, равным ставке дисконтирования (процентной ставке на денежном рынке в ситуации отсутствия рисков). Данное условие необходимо для выравнивания доходности от продажи единицы ресурса в текущий момент и в следующий момент времени – поскольку при продаже единицы ресурса сейчас и вложении прибыли в финансовые инструменты в следующем периоде данные сбережения вырастут на величину ставки дисконтирования (на величину ставки процента по депозитам в случае инвестирования прибыли на депозит в банке).

В рамках проблемы зелёного парадокса рассматривается ситуация, когда правительство делает объявление о том, что в будущем будут вводиться меры по борьбе с глобальным потеплением путём ограничения потребления углеводородов за счёт ввода налога на выбросы парниковых газов, субсидирования производства альтернативных источников энергии, ввода квот на выбросы и т. д. Для фирм – собственников углеводородов это означает, что в будущем они уже не смогут продать ранее планируемые объёмы ресурсов и будут пытаться нарастить их добычу и продажу до ввода ограничений, чтобы успеть распродать все имеющиеся рентабельные запасы ресурсов. Результатом станет увеличение предложения углеводородов, снижение их цены в текущие периоды времени и увеличение объёмов потребления, что приведёт к увеличению выбросов парниковых газов. В контексте модели Хотеллинга из-за того, что прибыль от продажи ресурса в будущем снизится, текущая цена ресурса также должна снизиться, иначе фирмам невыгодно оставлять хоть какое-то положительное количество запасов ресурса для продажи в будущем.

Таким образом, благие намерения, направленные на борьбу с глобальным потеплением, могут привести к обратному эффекту – ускорить его. В литературе различаются версии «слабого» и «сильного» зелёного парадокса. В первом случае выбросы увеличиваются в краткосрочном периоде, однако кумулятивные выбросы снижаются из-за того, что ввод налога на выбросы (или другой инструмент экологической политики) приводит к тому, что часть разведанных месторождений становится нерентабельными. То есть на высокорентабельных месторождениях добыча идёт ускоренными темпами, а низкорентабельные месторождения консервируются (цена падает, добыча на них становится невыгодной). В данной ситуации, несмотря на рост ущерба от глобального потепления, возможно сокращение ущерба в долгосрочном периоде, что может в итоге увеличить общественное благосостояние.

Если же в ответ на объявленные меры происходит увеличение дисконтированного потока ущерба от выброса парниковых газов, то такие процессы называют «сильным» зелёным парадоксом.