Платёжный баланс

Платёжный бала́нс (англ. balance of payments), аналитический регистр, основанный на принципе двойной записи, отражающий все денежные трансакции, производимые между резидентами определённой страны и нерезидентами за определённый период времени.

Платёжный баланс является важным инструментом для количественной оценки международных финансовых потоков и анализа состояния национальной экономики в целом. Кроме того, платёжный баланс является важным инструментом для международных сопоставлений и сравнительного анализа эффективности экономической политики, проводимой в разных странах, и их конкурентоспособности.

Существуют различные подходы к составлению платёжного баланса, однако на практике наиболее широкое распространение, в том числе в России, получила структура платёжного баланса, предложенная Международным валютным фондом (МВФ). Согласно методологии МВФ, платёжный баланс включает три раздела счёта: счёт текущих операций (текущий счёт), счёт операций с капиталом (капитальный) и финансовый. Положительное сальдо означает чистый приток денежных средств (профицит), а отрицательное сальдо – чистый отток денежных средств по операциям, относящимся к рассматриваемому разделу. Согласно принципу двойной записи, каждая операция, подлежащая отражению в платёжном балансе, одновременно учитывается по дебету одного счёта и по кредиту другого.

Счёт текущих операций включает торговый баланс (разница между экспортом и импортом товаров в денежном выражении), баланс услуг (разница между экспортом и импортом услуг в денежном выражении), баланс первичных доходов (сальдо выплат и поступлений, связанных с оплатой труда, доходом от инвестиций и рентными платежами, между резидентами и нерезидентами) и баланс вторичных доходов [сальдо текущих трансфертов между резидентами и нерезидентами, в том числе личные трансферты, налоги на доходы и имущество, отчисления на социальные нужды, социальные пособия, страховые премии и возмещения (кроме страхования жизни), трансферты в рамках международного сотрудничества и др.].

Счёт операций с капиталом охватывает операции с непроизведёнными нефинансовыми активами и капитальные трансферты между резидентами и нерезидентами. В частности, данный счёт включает денежные потоки, возникающие в связи со списанием долгов, передачей товаров и финансовых активов мигрантами, передачей права собственности на основные средства, а также переводы денежных средств в связи с продажей или приобретением основных средств, налоги на дарение и наследство, а также незастрахованное повреждение основных средств.

Финансовый счёт отражает международные денежные потоки, связанные с инвестициями в бизнес, недвижимость, облигации и акции. Основными компонентами финансового счёта являются прямые инвестиции (сальдо покупки и продажи долей в капитале, обеспечивающих устойчивое долгосрочное влияние на деятельность зарубежной компании, являющейся объектом инвестиций), портфельные инвестиции (сальдо операций купли и продажи долевых и долговых ценных бумаг между резидентами и нерезидентами, не относящихся к прямым инвестициям), производные финансовые инструменты (подразделяется на контракты форвардного и опционного типа), прочие инвестиции и изменение резервных активов.

Поскольку данные, на основе которых составляется платёжный баланс, поступают из разных источников, для его балансирования используется дополнительная статья «Чистые ошибки и пропуски», где содержится недостающий объём дебетовых или кредитовых операций. Данная статья является технической и не имеет однозначной экономической интерпретации.

Анализ структуры и динамики платёжного баланса позволяет оценить состояние национальной экономики, выявить проблемные области и принимать меры для корректировки экономической политики и поддержания финансовой устойчивости. Например, для снижения макроэкономических рисков в случае существенного дефицита текущего счёта платёжного баланса правительству может быть целесообразно принять меры для стимулирования экспорта, ограничения импорта или привлечения иностранных инвестиций. В свою очередь, хронический дефицит финансового счёта может свидетельствовать о чрезмерно высоком уровне внешнего долга.

В России составление и разработка прогноза платёжного баланса относятся к функциям Центрального банка Российской Федерации. Для составления платёжного баланса используется методология, основанная на статистической базе СНС-2008 и рекомендациях МВФ. Оценка ключевых агрегатов платёжного баланса Российской Федерации осуществляется Банком России на ежемесячной основе.