Взаи́мный фонд (англ. mutual fund), разновидность инвестиционных фондов открытого типа, одна из форм коллективного инвестирования. Распространены в США и ряде других стран. В России к ним относятся паевые инвестиционные фонды.

Руководящий орган взаимного фонда – совет директоров, избираемый акционерами. Он контролирует осуществление операций и управление портфелем активов взаимного фонда. Непосредственное управление портфелем взаимного фонда поручается управляющей компании взаимного фонда, получающей за свои услуги ежегодное вознаграждение, размер которого устанавливается в зависимости от величины фонда и, как правило, составляет около 0,5–2% стоимости чистых активов (СЧА) фонда. В США деятельность взаимных фондов жёстко регулируется Комиссией по ценным бумагам и фондовым биржам.

Средства инвесторов аккумулируются во взаимном фонде путём выпуска и продажи его акций (долей). Каждый покупатель акций взаимного фонда становится его долевым собственником. Взаимный фонд обязан в любое время продавать или выкупать свои акции у акционеров по цене, определяемой исходя из СЧА фонда. Показатели СЧА – рыночной стоимости акции взаимного фонда – рассчитываются управляющим ежедневно. Цена акции взаимного фонда зависит от текущей курсовой стоимости ценных бумаг, составляющих портфель фонда, и взимаемого продажного сбора. Доход инвесторов взаимного фонда выплачивается в форме дивидендов по акциям. Выделяют пять основных типов взаимных фондов: обыкновенных акций; доходный; облигационный; сбалансированный; денежного рынка.

Фонды обыкновенных акций почти все средства инвестируют в обыкновенные акции, хотя цели таких фондов существенно различаются: фонды роста ставят целью приращение капитала и потому выбирают акции компаний, растущие быстрее, чем экономика в целом; цель фондов агрессивного роста – максимально возможное приращение капитала, в связи с чем в качестве объектов инвестирования они выбирают акции малых предприятий или фирм, чей рост связан с повышенным риском (венчурных фирм); фонды роста и дохода стремятся как к получению текущего дохода, так и к росту капитализации фонда; специализированные фонды преследуют особые инвестиционные цели (например, участие в разработке технологий, добыче сырья или переработке энергии); фонды новейшего типа – индексные фонды – инвестируют средства в акции, представляющие тот или иной индекс фондового рынка с целью обеспечения доходности не ниже доходности фондовых индексов. Доходные фонды формируют портфели из облигаций, обыкновенных и привилегированных акций с целью получения текущего дохода в форме дивидендов и процентов по ценным бумагам, составляющим портфель. Облигационные фонды стремятся к получению высокого дохода и сохранению стоимости капитала фонда. С этой целью управляющие инвестируют средства прежде всего в облигации, стараясь подобрать правильное соотношение бумаг с коротким, средним и длинным сроками погашения. Сбалансированные фонды пропорционально распределяют инвестиции между акциями и облигациями, пытаясь найти разумный компромисс между доходностью и надёжностью вложений. Фонды денежного рынка обеспечивают акционерам возможность участия в операциях с высококачественными краткосрочными финансовыми инструментами, включая депозитные сертификаты, казначейские и коммерческие векселя.