Подразумева́емая волати́льность опцио́на (вменённая волатильность, предполагаемая волатильность), показатель, отражающий подразумеваемую рынком интенсивность изменений цены финансового актива, являющегося базовым для опциона. При определении подразумеваемой волатильности цена опциона рассчитывается на основе модели Блэка ‒ Шоулза ‒ Мертона. Иными, словами, вменённую волатильность можно определить как значение волатильности базового актива, которое при подстановке в формулу Блэка – Шоулза – Мертона (или в формулу Блэка для опционов на фьючерсы) даёт значение его цены, равное текущей фактической (рыночной) цене опциона. В силу монотонной зависимости выражения для цены от параметра волатильности такое значение единственно для каждого опциона. Подразумеваемая волатильность может зависеть и, как правило, зависит от цены исполнения опциона (при прочих одинаковых параметрах), так что наименьшие её значения имеют опционы «около денег» – с ценой исполнения, близкой к цене базового актива. В таких случаях график зависимости подразумеваемой волатильности от цены исполнения имеет форму буквы «U», откуда происходит название «улыбка волатильности». В случае, если подразумеваемая волатильность рассматривается как функция двух переменных – цены исполнения и срока опциона, – соответствующий объект называется поверхностью волатильности. Её форма является важным рыночным индикатором. Зависимость подразумеваемой волатильности от цены исполнения связана как со свойствами временных рядов доходностей финансовых активов, так и с предпочтениями инвесторов.