«Улы́бка волати́льности», ситуация, при которой опционы на один базовый актив имеют разную ожидаемую волатильность. При «улыбке» цена исполнения опциона около денег имеет самую низкую подразумеваемую волатильность и она растёт в обе стороны при увеличении и уменьшении страйков.