Инвестиционный портфель

Инвестицио́нный портфе́ль, используемые инвестором возможности, способ, суммы и сроки размещения капитала в конкретной инвестиционной среде. Как правило, эта среда отличается общим уровнем неопределённости, системной взаимозависимостью и высокой конкуренцией. В таких условиях для повышения вероятности получения желаемого экономического результата формируется набор портфельных активов – собственно видов, типов и форм инвестиций. При этом у инвестора существуют собственные предположения (допущения) об экономической эффективности инвестиционной деятельности, основанные на сопоставлении целей инвестирования с имеющимися у него оценками доходности и риска инвестиций.

Экономическая эффективность инвестиционного портфеля не сводится к суммарной эффективности составляющих его инвестиционных проектов. Сформированные как единая система проекты, входящие в инвестиционный портфель порождают новые качества инвестированного капитала и, как следствие, новую стоимость инвестиционного портфеля.

Далеко не всегда, согласуясь с инвестиционными целями инвестора, инвестиционные проекты взаимодействуют не только между собой внутри портфеля, но и с внешней средой как по отдельности, так и в совокупности. Постоянно изменяются инвестиционные характеристики – степень безопасности, рыночная стоимость капитала, уровень доходности и динамика ликвидности инвестиционного портфеля. Поэтому при оценках эффективности стратегии, оптимизации структуры и определении эффективности инвестиционного портфеля упор следует делать не на точности статистических исчислений, а на прогнозировании рыночных факторов, способных радикально влиять на соотношение доходности и риска инвестиций.

Проблема формирования эффективного портфеля изучается в теории финансов. Основы современной портфельной теории были заложены в работах Г. Марковица, который в 1952 г. опубликовал статью о распределении активов в портфеле с учётом рисков. Задачи портфельной теории состоят в подборе таких активов, которые позволяют инвестору получить максимальный доход с минимальным риском. Инвестор, формируя портфель, управляет риском с помощью диверсификации.