Современная теория денег
Совреме́нная тео́рия де́нег, обновлённая концепция неохартализма, в основе которой лежит идея государственного происхождения денег (предложена немецким учёным Г. Ф. Кнаппом); не является самостоятельной теорией. Государственная теория денег относится к гетеродоксным (гетеродоксальным, расходящимся с господствующими) в отличие от ортодоксальных (мейнстримовских) теорий. Согласно этой теории, деньги являются не экономической, а чисто юридической категорией – номинальными единицами, не имеющими субстанциальной определённости, т. е. не привязанными ни к металлам, ни к чему-либо ещё. Такая независимость определялась как хартальность (от лат. charta – бумага), и этот термин и лёг в основу наименования государственной теории денег. В современной теории денег (как и в неохартализме) основной упор делается на то, что деньги возникают в результате долговых отношений между гражданами и государством. Современная теория денег появилась в результате того, что в рамках неохартализма стали рассматриваться не только вопросы денежно-кредитной политики, но и макроэкономическая политика в целом.
Государственная теория денег
В работе «Государственная теория денег» (1905) Г. Ф. Кнапп, не соглашаясь с господствовавшей в то время металлистической теорией, сводившей стоимость денег к ценности драгоценного металла, отмечал, что государство может само создавать деньги и наделять их покупательной способностью в рамках юридических процедур (Knapp. 1905). На основе его идей сформировалась государственная теория денег (хартальная теория денег, хартализм), впоследствии переродившаяся в неохартализм.
После выхода в свет работы Кнаппа на неё обрушилась волна критики со стороны экономистов, не являвшихся сторонниками теории экономического происхождения денег. Как отмечал американский экономист Б. Селигмен: «Если судить об успехе книги по числу её критиков, то эта книга имела выдающийся успех» (Селигмен. 1968.[1] С. 46). Однако идея о государственном (неэволюционном) происхождении денег обрела и сторонников среди таких экономистов, как Дж. М. Кейнс и М. Вебер.
Неохартализм
В рамках неохартализма возникла концепция денег, движимых налогами (tax-driven money), предполагающая, что спрос на деньги порождается необходимостью уплачивать налоги государству. Государство у неохарталистов понимается в широком смысле как любая власть, заставляющая людей платить налоги и прочие платежи (штрафы, сборы, пошлины и др.). Такое понимание денег предполагает, что денежная масса регулируется не столько денежно-кредитной политикой, определяющей деньги как всеобщий эквивалент, сколько налогово-бюджетной политикой. По сути, неохартализм – разновидность посткейнсианской денежной теории, основанной на понимании эндогенности денег, отличие состоит лишь в том, что акцент сделан не на частный банковский, а на государственный и налоговый кредит.
Современная теория денег
В 1990-е гг. благодаря австралийскому профессору У. Митчеллу направление неохартализма получило наименование «современная теория денег» (англ. Modern Monetary Theory, ММТ). В 2019 г. издан первый учебник по макроэкономике, полностью базирующийся на принципах ММТ (Mitchell. 2019[2]).
Идеи современной теории денег разделяют такие исследователи, как Р. Рэй, У. Мослер, С. Белл, У. Митчелл, М. Уоттс и др. Теория не представлена в виде аналитических выкладок, а существует только как описательная модель. В её основе лежит ряд следующих базовых положений (Mitchell. 2019):
- монополия на денежную эмиссию принадлежит правительству;
- правительство может выпускать государственные облигации, а также погашать их за счёт денежной эмиссии, в результате дефолт по государственному долгу невозможен;
- государственные расходы могут компенсироваться за счёт эмиссионного финансирования бюджетного дефицита;
- контроль над инфляцией сохраняется благодаря не денежно-кредитной, а налогово-бюджетной политике путём увеличения налогов и выпуска государственных облигаций.
В этой теории представлена закрытая экономика с отсутствием внешней торговли и, как следствие, не испытывающая проблем регулирования валютных курсов. Центральный банк находится в полном подчинении казначейству, т. е. аналогу Министерства финансов в широком смысле слова. Инфляционных ожиданий в такой экономике также не существует, поскольку правительство регулирует доходы и цены.
Споры относительно использования этой теории в денежно-кредитной политике достигли такого высокого государственного уровня, что в мае 2019 г. Конгресс США разработал проект резолюции, осуждающей современную теорию денег как ненаучную. Это стало беспрецедентным случаем, когда экономическая теория была признана опасной для применения в экономике.
Примечания
Литература
- Knapp G. F. Staatliche Theorie des Geldes. – Leipzig : Duncker & Humblot, 1905.
- Селигмен Б. Основные течения современной экономической мысли : пер. с англ. – Москва : Прогресс, 1968. – (Для научных библиотек).
- Goodhart C. A. E. The two concepts of money: implications for the analysis of optimal currency areas // European Journal of Political Economy. – 1998. – Vol. 14, № 3. – P. 407–432.
- Wray L. R. Understanding modern money : the key to full employment and price stability. – Cheltenham ; Northampton, MA : Edward Elgar, 1998.
- Дубянский А. Н. Государственная теория денег Г. Кнаппа: история и современные перспективы // Вопросы экономики. – 2015. – № 3. – С. 109–125.
- Mitchell W. Macroeconomics / W. Mitchell, L. R. Wray, M. Watts. – London : Bloomsbury Academic, 2019.
- Бьерг У. Как делаются деньги? Философия посткредитного капитализма / пер. с англ. К. Стобород. – Москва : Ад Маргинем, 2023.