Подпишитесь на наши новости
Вернуться к началу с статьи up
 

АНДЕРРА́ЙТИНГ

  • рубрика

    Рубрика: Экономика

  • родственные статьи
  • image description

    В книжной версии

    Том 1. Москва, 2005, стр. 714

  • image description

    Скопировать библиографическую ссылку:




Авторы: Л. Д. Капранова

АНДЕРРА́ЙТИНГ (англ. un­der­writ­ing, букв. – под­пи­сы­ва­ние), 1) ор­га­ни­за­ция по­сред­ни­ком вы­пус­ка цен­ных бу­маг кли­ен­та, их раз­ме­ще­ние, об­ра­ще­ние на бир­жах, под­дер­жа­ние ли­к­вид­но­сти. В ро­ли по­сред­ни­ка (ан­дер­рай­те­ра) обыч­но вы­сту­па­ет ин­ве­сти­ци­он­ный банк или груп­па бан­ков-ан­дер­рай­те­ров, фор­ми­рую­щих с этой це­лью син­ди­кат. До­ход ан­дер­рай­те­ра скла­ды­ва­ет­ся за счёт спрэ­да – раз­ни­цы ме­ж­ду це­ной эми­тен­та и це­ной ан­дер­рай­те­ра, по ко­то­рой цен­ные бу­ма­ги пред­ла­га­ют­ся ин­ве­сто­рам. Воз­мо­жен А., при ко­то­ром ин­ве­сти­ци­он­ный банк не га­ран­ти­ру­ет раз­ме­ще­ния цен­ных бу­маг, дей­ст­вуя как агент по по­ру­че­нию эми­тен­та (прин­цип «мак­си­мум уси­лий»). Ан­дер­рай­тер ста­ра­ет­ся про­дать макс. объ­ём пред­ла­гае­мо­го к раз­ме­ще­нию вы­пус­ка. Воз­мо­жен А. на ос­но­ве прин­ци­па «всё или ни­че­го», ко­гда кон­тракт ме­ж­ду эми­тен­том и ан­дер­рай­те­ром ан­ну­ли­ру­ет­ся, ес­ли ого­во­рён­ная часть бу­маг не раз­ме­ща­ет­ся. В дан­ном слу­чае ры­ноч­ный риск не­сёт эми­тент, а до­ход ин­ве­сти­ци­он­но­го бан­ка скла­ды­ва­ет­ся из ко­мис­си­он­ных от­чис­ле­ний. В осн. ис­поль­зу­ет­ся ком­би­ни­ро­ван­ный ва­ри­ант: ан­дер­рай­тер га­ран­ти­ру­ет раз­ме­ще­ние ого­во­рён­ной час­ти вы­пус­ка, ос­таль­ная часть раз­ме­ща­ет­ся по прин­ци­пу «мак­си­му­ма уси­лий». 2) В стра­хо­ва­нии – при­ня­тие стра­хо­вой от­вет­ст­вен­но­сти за за­яв­лен­ные убыт­ки или по­вре­ж­де­ния за воз­на­гра­ж­де­ние (стра­хо­вую пре­мию). Ан­дер­рай­тер при­ни­ма­ет на стра­хо­ва­ние пред­ло­жен­ные рис­ки, оп­ре­де­ля­ет та­риф­ные став­ки и кон­крет­ные ус­ло­вия до­го­во­ра стра­хо­ва­ния этих рис­ков, ис­хо­дя из норм стра­хо­во­го пра­ва и эко­но­мич. це­ле­со­об­раз­но­сти, от­ве­ча­ет за фор­ми­ро­ва­ние стра­хо­во­го (пе­ре­стра­хо­воч­но­го) порт­фе­ля.

Вернуться к началу