Анализ связи между эмиссией, инфляцией и экономическим ростом с помощью модели...

22 с.

В статье представлена модель переключающегося режима воспроизводства (ПРВ-4), учитывающая инфляцию как эндогенный феномен. Предложен новый подход к объяснению не-нейтральности денег в краткосрочном и долгосрочном периодах. Проведены сценарные расчеты по модели ПРВ-4. Основной теоретический результат: широко распространенное положение о нейтральности денег в долгосрочной перспективе представляет лишь частный случай реакции экономики на денежную эмиссию. В зависимости от коэффициента индексации доходов эмиссия в долгосрочной перспективе может генерировать экономический рост без инфляции, порождать рост и инфляцию одновременно или приводить к инфляции на фоне спада (стагфляции). С помощью модели ПРВ-4 показано, что сохранение в России на период до 2022 г. рестриктивной денежно-кредитной политики можно объяснить завышенным коэффициентом индексации доходов. Данный коэффициент отражает состояние базовых институтов экономики: чем он выше, тем менее развиты последние. Повышенный коэффициент указывает на ситуацию, когда владельцы капитала тратят свои доходы на любые цели, кроме инвестиций в отечественный основной капитал. Предложены меры по изменению этой ситуации.

денежно-кредитная политика, инфляция, коэффициент индексации доходов, модель переключающегося режима воспроизводства, основной капитал, экономический рост, эмиссия, economic growth, fixed capital, income indexation coefficient, inflation, issuing money, monetary policy, shifting mode of reproduction model

Русский

Вопросы экономики. – 2019. – № 8. – С. 45–66.