МоисеевСергейРустамович

Всего статей: 19

Научные теории, концепции, гипотезы, модели

Кана́лы де́нежно-креди́тной поли́тики, набор гипотез, объясняющих, как инструменты денежно-кредитной политики центрального банка влияют на экономическую деятельность, включая экономический рост и инфляцию. Совокупность каналов формирует трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики. В 1990-х гг. к общепризнанным каналам относились каналы процентной ставки, валютного курса, прочих цен на активы (включая канал благосостояния), а также канал банковского кредита и балансовый канал. После глобального финансового кризиса 2007–2008 гг. и проведения ультрамягкой денежно-кредитной политики в развитых странах среди экономистов популярность приобрёл канал принятия риска.

Идеи, Концепции, учения, методы исследования

Научные теории, концепции, гипотезы, модели

Канал благосостояния

Кана́л благосостоя́ния, совокупность причинно-следственных связей, объясняющих как доходы, получаемые домохозяйствами от сбережений, влияют на экономическую деятельность, включая экономический рост и инфляцию. Канал является составной частью трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики. Канал благосостояния, который нередко называют «каналом богатства», связан с гипотезой жизненного цикла. Гипотеза предполагает, что потребитель стабилизирует уровень своих расходов в течение всей жизни, сначала накапливая сбережения, а затем расходуя их при выходе на пенсию. Эффект благосостояния зависит от множества исходных предположений. В частности, сбережения способны влиять на текущее потребление только в состоятельных или возрастных группах граждан. У молодёжи или бедных слоёв населения текущих доходов может едва хватать на текущее потребление. Как следствие, канал благосостояния характерен для развитых экономик.

Научные теории, концепции, гипотезы, модели

Узкий кредитный канал

У́зкий креди́тный кана́л, последовательность причинно-следственных связей, объясняющих, как изменение процентной ставки центральным банком влияет на ликвидность банковского сектора и через неё – на кредитное предложение и экономическую деятельность, включая экономический рост и инфляцию. Канал является частью трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики. В основе канала лежат 2 предположения: центральный банк, проводя операции на открытом рынке или меняя нормы обязательных резервов, может влиять на кредитное предложение банков; изменение кредитного предложения, в свою очередь, воздействует на совокупный спрос. Основополагающей работой о канале считается совместная публикация Б. Бернанке и А. Блиндера. В результате перехода на инфляционное таргетирование в 1990-е гг. произошёл отказ от количественных ориентиров денежной базы и её компонентов, что лишило канал актуальности.

Научные теории, концепции, гипотезы, модели

Балансовый канал

Бала́нсовый кана́л, набор причинно-следственных связей, объясняющих, как изменение процентной ставки центрального банка влияет на спрос на кредиты через переоценку залогового обеспечения по кредитам и далее – на совокупный спрос в экономике. Составная часть трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики и дополнение канала банковского кредита. Разработчиками балансового канала считаются Б. Бернанке и М. Гертлер. В рамках данного канала изменение центральным банком процентной ставки ведёт к пересмотру чистой стоимости активов заёмщика, поскольку происходит переоценка его залогов. Эмпирические результаты исследований функционирования балансового канала в российской экономике носят смешанный характер.

Научные теории, концепции, гипотезы, модели

Процентный канал

Проце́нтный кана́л, совокупность причинно-следственных связей, объясняющих, как краткосрочная процентная ставка центрального банка влияет на экономическую деятельность, включая экономический рост и инфляцию. Основной канал в трансмиссионном механизме денежно-кредитной политики при режиме инфляционного таргетирования. Теоретической основой функционирования процентного канала является предположение о том, что решения центрального банка оказывают непосредственное влияние на ставки денежного рынка и опосредованное – на ставки по банковским кредитам и депозитам. Теоретическое обоснование канала заложено в модели IS–LM.

Основные направления государственной политики

Денежно-кредитная политика

Де́нежно-креди́тная поли́тика, макроэкономическая политика денежных властей, направленная на управление совокупным спросом через условия денежного рынка. Различают три базовых режима денежно-кредитной политики: таргетирование денежного предложения, таргетирование валютного курса и инфляционное таргетирование. Для каждого характерен свой набор инструментов денежно-кредитной политики. Решения по денежно-кредитной политике принимаются исходя из фазы делового цикла и основаны на среднесрочном прогнозе, полученном из макроэкономических моделей.

Юридические и исторические документы, институты

Термины

Канал ожиданий денежно-кредитной политики

Кана́л ожида́ний де́нежно-креди́тной поли́тики, причинно-следственные связи, объясняющие, как ожидания экономических агентов относительно текущих и будущих действий центрального банка влияют на экономическую деятельность, включая экономический рост и инфляцию. Экономические агенты придерживаются одной из разновидностей ожиданий: адаптивных или рациональных (или их комбинации) в зависимости от восприятия политики центрального банка. Чем бо́льшая доля экономических агентов придерживается рациональных ожиданий, тем проще задача центрального банка по достижению целевого уровня инфляции.

Экономисты

Шиллер Роберт

Ши́ллер Ро́берт (род. 1946), американский экономист и писатель, профессор экономики Йельского университета, лауреат Нобелевской премии по экономике в 2013 г. «за эмпирический анализ изменения цены активов». В 1972 г. защитил докторскую диссертацию по экономике «Рациональные ожидания и структура процентных ставок». Главным вкладом Шиллера в экономическую науку считается исследование эффективности финансовых рынков. Внёс вклад в возникновение нового раздела экономической науки, т. н. поведенческих финансов. Шиллер является соавтором известного индекса цен на жильё. Значительную часть времени посвятил журналистике и написанию научно-популярных книг. Ряд его бестселлеров опубликован на русском языке.

Экономисты

Даймонд Дуглас

Да́ймонд Ду́глас (род. 1953), американский экономист, соавтор модели Даймонда – Дибвига. Профессор Школы бизнеса имени Бута при Чикагском университете. В научные интересы входят теория финансовых посредников, финансовых кризисов и ликвидности; банковское регулирование и страхование вкладов; структура долга в зависимости от срока погашения и влияние краткосрочного долга на финансовое положение заёмщика. Лауреат Нобелевской премии «за исследование банков и финансовых кризисов» (2022) совместно с Б. Бернанке и Ф. Дибвигом.

Экономические институты

Центральный банк

Центра́льный банк, организация, отвечающая за ценовую и финансовую стабильность, а также бесперебойную работу платёжной системы. Целями центрального банка в российской экономике (Банка России) являются защита и обеспечение устойчивости рубля; развитие и укрепление банковской системы; обеспечение стабильности и развитие национальной платёжной системы; развитие финансового рынка; обеспечение стабильности финансового рынка. Название «центральный банк» унаследовано из британского речевого оборота 19 в. «Центральными» называли многофилиальные банки, обладавшие правом эмиссии частных банкнот в своём в городе или регионе. Институциональная школа считает, что первым в мире центральным банком был шведский Риксбанк, основанный в 1668 г. и сохранившийся до наших дней. Функциональная школа относит к центральным множество банков, ликвидированных до учреждения современных центральных банков. Например, генуэзский Банк Сан-Джорджо (1407), первый банк, занимавшийся монетизацией дефицита бюджета республики и секьюритизацией правительственного долга, или Банк Амстердама (1609), которому принадлежала первая в мире монополия на безналичные платежи. В Российской империи прообраз центрального банка возник в 1768 г. в виде Государственного ассигнационного банка, однако официально свою историю Банк России ведёт с 1860 г. – момента основания Государственного банка.

Карточка автора